경기 침체 우려가 고조되는 2025년, 시장 변동성이 커지면서 자산을 방어하고 현금 흐름을 창출할 수 있는 투자 수단이 주목받고 있습니다. 그 중심에는 커버드콜 ETF가 있습니다. 배당 수익과 리스크 방어를 동시에 추구할 수 있는 커버드콜 ETF는 침체기 투자 전략의 새로운 기회로 떠오르고 있습니다.
커버드콜 전략, 침체기에서 강한 이유
커버드콜 전략은 주식을 보유하면서 해당 주식의 콜옵션을 매도하는 방식입니다. 이때 발생하는 옵션 프리미엄은 투자자의 추가 수익원이 되며, 특히 횡보장이나 약세장에서 유리하게 작용합니다. 경기 침체기에는 주가가 급락하거나 일정 범위 내에서 움직이는 경우가 많은데, 이 경우 콜옵션은 행사되지 않고 프리미엄만 챙길 수 있어 상대적으로 안정적인 수익 확보가 가능합니다. 커버드콜 ETF는 이러한 전략을 구조화해 일반 투자자도 쉽게 접근할 수 있게 만든 상품입니다. QYLD는 나스닥100을 기반으로 콜옵션을 매도하며 매월 높은 배당을 제공합니다. JEPI는 S&P500 우량주에 기반한 커버드콜 전략을 실행하면서, 지수연계증권(ELN)을 활용해 보다 정교한 전략을 구사합니다. XRMI는 기술주 중심이지만 하방 리스크 관리를 위해 풋옵션까지 포함한 전략으로 침체기 방어력을 높이고 있습니다. 이러한 구조 덕분에 커버드콜 ETF는 일반 배당 ETF보다 더 자주, 더 높은 수익률을 안정적으로 제공하는 경향이 있습니다. 특히 금리가 고점에 이르러 예금이나 채권의 실질 수익률이 제한적인 환경에서는, 커버드콜 ETF의 월배당 구조가 투자자에게 꾸준한 인컴을 제공합니다. 경기 침체로 인해 급등장을 기대하기 어려운 상황에서, 이처럼 수익의 방향을 바꾼 전략은 리스크를 최소화하면서도 현실적인 수익을 추구할 수 있는 강력한 무기가 됩니다.
대표 커버드콜 ETF 3종 비교: QYLD, JEPI, XRMI
침체기 대응 전략으로 각광받고 있는 커버드콜 ETF 중에서도 특히 QYLD, JEPI, XRMI는 서로 다른 전략과 특징을 지닌 대표 상품들입니다. QYLD는 가장 대중적인 커버드콜 ETF로, 나스닥100 지수 구성 종목을 보유하면서 동일 지수의 콜옵션을 매도하는 단순하고 직관적인 구조입니다. QYLD의 핵심 강점은 높은 배당수익률입니다. 2025년 현재도 연 10% 안팎의 배당을 제공하며, 매월 정기적인 수익을 지급합니다. 다만, 강세장에서 상승 잠재력이 제한되므로 자본 이득보다는 인컴 중심 투자자에게 적합합니다. JEPI는 J.P.모건이 운용하는 프리미엄 인컴 전략 ETF로, S&P500 내의 배당 우량주를 선별해 보유하고, 동시에 ELN을 활용해 커버드콜 전략을 실행합니다. 이로 인해 QYLD보다 주가 방어력이 높고, 총 수익률이 우수한 편입니다. 배당수익률은 연 7~9% 수준으로 안정적이며, 주가의 하방 방어력이 뛰어나 장기 투자에 적합합니다. XRMI는 Global X에서 출시한 ETF로, 커버드콜 전략에 추가로 풋옵션 매입 전략까지 포함한 것이 특징입니다. 기술주 중심의 포트폴리오를 구성하되, 시장 급락 시에도 방어력을 갖추기 위해 리스크 관리에 초점을 맞췄습니다. 이로 인해 배당수익률은 다소 낮지만 총 수익률 안정성과 침체기 하방 방어 효과가 뛰어납니다. 리스크를 기피하는 투자자나 은퇴 준비 중인 투자자에게 적합한 상품입니다.
커버드콜 ETF 투자 시 유의할 점과 전략
커버드콜 ETF는 단기적으로 월배당 수익을 기대할 수 있는 장점이 있지만, 전략 구조상 주가가 급등하는 시기에는 상승 수익이 제한될 수 있습니다. 이는 침체기에는 장점이지만, 경기 회복기에는 상대적 수익률이 떨어질 수 있음을 의미합니다. 따라서 장기적으로는 자산배분 전략 내에서의 포지셔닝이 중요합니다. 또한 커버드콜 ETF는 일반 ETF보다 운용보수가 다소 높을 수 있으며, 옵션 전략의 구조적 특성상 과도한 수익을 기대하기보다는 현금 흐름 중심의 보수적인 기대치를 갖는 것이 필요합니다. 투자자 유형에 따라 접근 방식도 달라져야 합니다. 예를 들어 정기적인 현금 흐름이 필요한 은퇴자나 배당 인컴 중심의 투자 성향을 가진 투자자에게는 QYLD나 JEPI가 적합하며, 위험 회피 성향이 강한 투자자에게는 XRMI와 같은 리스크 관리형 ETF가 더 맞을 수 있습니다. 2025년처럼 침체 가능성이 높은 환경에서는, 커버드콜 ETF를 통한 인컴 중심 포트폴리오 구성이 유효한 전략이 될 수 있습니다. 특히 원화로 환산해 매월 배당을 받을 수 있다는 점은 국내 투자자에게도 큰 장점입니다. 여기에 환헤지 여부, 세금 이슈, 분배금 재투자 방법 등 실무적인 고려도 함께 병행해야 안정적인 수익 창출이 가능합니다.
결론
2025년의 불확실한 시장 환경에서 커버드콜 ETF는 단순한 수익 추구를 넘어 자산 방어와 현금 흐름 확보까지 가능한 유용한 전략이 될 수 있습니다. QYLD, JEPI, XRMI 각각의 장단점을 파악하고 자신의 투자 성향에 맞게 선택하여 꾸준히 적립식으로 투자한다면, 침체기에도 흔들림 없는 투자 포트폴리오를 구축할 수 있습니다. 지금 바로 커버드콜 ETF에 대해 더 깊이 알아보고, 본인에게 맞는 상품을 선택해보세요.