2025년 현재, 미국 주식시장에서 안정적인 수익을 추구하는 투자자들 사이에서 배당주와 커버드콜 전략을 결합한 방식이 주목받고 있습니다. 이 전략은 꾸준한 배당 수익과 옵션 프리미엄 수익을 동시에 추구할 수 있어 변동성이 높은 시장에서도 수익을 방어하는 데 효과적입니다. 특히 고령 투자자나 자산을 지키면서 수익을 창출하고 싶은 투자자에게 적합한 전략입니다. 본 글에서는 미국 배당주와 커버드콜 전략의 개념, 조합 방식, 주의점 등을 실전 사례와 함께 자세히 설명드리겠습니다.
미국 배당주의 기본 이해
미국 주식시장에는 오랜 기간 동안 꾸준히 배당을 지급해온 우량한 기업들이 다수 존재합니다. 대표적으로 코카콜라(KO), 존슨앤존슨(JNJ), P&G(PG) 같은 기업들은 ‘배당 귀족주’로 분류되며, 25년 이상 배당을 꾸준히 늘려온 기록을 가지고 있습니다. 이러한 종목에 투자할 경우, 단순히 주가 상승만을 기대하는 것이 아니라 매 분기 지급되는 현금배당을 통해 안정적인 수익을 확보할 수 있습니다. 배당주 투자의 핵심은 '지속 가능한 배당'을 하는 기업을 고르는 것입니다. 예를 들어, 높은 배당수익률만을 보고 투자할 경우, 실적이 나빠 배당이 줄거나 없어질 가능성이 있는 종목일 수 있습니다. 반면 실적이 안정적이고 현금흐름이 견고한 기업은 경제 위기에도 배당을 유지할 가능성이 큽니다. 또한 미국은 분기배당을 시행하는 기업이 많아, 꾸준히 현금흐름을 확보하고 싶은 투자자에게는 매우 유리한 환경입니다. 하지만 외국 주식 배당소득에는 미국 원천징수세(15%)와 국내 종합소득세가 적용되므로, 세후 수익률도 반드시 고려해야 합니다.
커버드콜 전략의 원리와 수익 구조
커버드콜은 주식을 보유하면서 동시에 해당 주식에 대한 콜옵션을 매도하는 전략입니다. 예를 들어 애플(Apple) 주식을 100주 보유한 투자자가 1개월 뒤 행사가격 180달러에 콜옵션을 매도하면, 이 옵션이 행사되지 않을 경우 옵션 프리미엄이 수익으로 귀속됩니다. 반대로 주가가 상승해 행사가격을 넘을 경우, 주식을 매도해야 하므로 추가적인 주가 상승 수익은 포기해야 합니다. 이 전략은 주가가 일정 범위 내에서 움직일 때 가장 유리합니다. 주가가 크게 하락하더라도 옵션 프리미엄이 손실을 일부 보전해주는 역할을 하며, 상승 시에는 일정 수준까지만 수익이 발생합니다. 이처럼 커버드콜은 ‘수익 상한이 있는 대신, 하방 방어력이 강화된’ 전략이라고 볼 수 있습니다. 또한 최근에는 QYLD, JEPI, XYLD 같은 커버드콜 ETF들이 등장해, 옵션에 대한 지식이 없더라도 일반 투자자들이 쉽게 접근할 수 있게 되었습니다. 이러한 ETF는 S&P500, 나스닥100 등 주요 지수 기반으로 구성되며, 월배당 형태로 수익을 배당하기 때문에 꾸준한 현금 흐름 확보가 가능합니다.
배당주+커버드콜 조합의 실전 적용 팁
이 두 전략을 결합하면, 배당으로 기본 수익을 확보하고 커버드콜로 추가 수익을 창출하는 ‘이중 수익 구조’가 완성됩니다. 특히 다음과 같은 방법으로 투자 전략을 구체화할 수 있습니다. 1. 배당주 직접 보유 + 수동 콜옵션 매도: 코카콜라, P&G 같은 배당주를 직접 보유하면서, 매달 콜옵션을 수동으로 매도하는 방식입니다. 이 경우 옵션 거래에 대한 이해와 관리가 필요하지만, 가장 높은 수익률을 기대할 수 있습니다. 2. 커버드콜 ETF 활용: JEPI, QYLD 등 이미 커버드콜 전략이 적용된 ETF를 매수하면 복잡한 옵션 매도 없이 간접적으로 수익을 추구할 수 있습니다. 특히 JEPI는 낮은 변동성과 꾸준한 배당으로 많은 인기를 얻고 있습니다. 3. 포트폴리오 비중 조절: 전체 자산 중 일부는 안정적인 배당주로 구성하고, 나머지는 커버드콜 ETF에 투자해 리스크를 분산할 수 있습니다. 시장 상승기에 수익 제한이 있다는 점을 감안해 비중을 전략적으로 조정하는 것이 중요합니다. 단점도 분명히 존재합니다. 상승장이 이어질 경우 커버드콜로 인해 기대 수익이 제한될 수 있고, 옵션 매도에 따른 세금 이슈도 발생할 수 있습니다. 따라서 주기적인 점검과 조정이 필수적이며, 본인의 투자 성향과 시장 상황을 충분히 고려해야 합니다.
결론
미국 배당주와 커버드콜 전략은 각각 안정성과 수익성을 갖춘 투자 방식으로, 이를 결합할 경우 변동성 높은 시장에서도 일정 수준의 수익을 확보할 수 있습니다. 특히 ETF를 활용하면 복잡한 옵션 거래 없이도 손쉽게 접근할 수 있다는 장점이 있습니다. 단, 전략의 한계와 리스크도 명확히 인지하고, 주기적인 리밸런싱이 필요합니다. 지금 나만의 투자 성향에 맞는 포트폴리오를 구성해 보세요.